启明星辰AI豪赌：一季度盈利难掩长期颓势

摘要： 启明星辰的AI豪赌：一季度盈利能否掩盖长期颓势？昙花一现的盈利？细看启明星辰的一季度业绩预告证券之星发布的消息，启明星辰发布业绩预告，声称2025年一季度将实现归母净利润1...

启明星辰的AI豪赌：一季度盈利能否掩盖长期颓势？

昙花一现的盈利？细看启明星辰的一季度业绩预告

证券之星发布的消息，启明星辰发布业绩预告，声称2025年一季度将实现归母净利润110万元至165万元。区区百万级别的盈利，在动辄以亿为单位的网络安全市场里，简直就像沙漠里的一滴水，瞬间蒸发，毫无存在感。但启明星辰却如获至宝，恨不得敲锣打鼓地昭告天下，仿佛这是他们摆脱泥潭的救命稻草。然而，这份看似“扭亏为盈”的业绩预告，真的能掩盖其背后长期存在的颓势吗？恐怕未必。

AI转型：自救还是饮鸩止渴？

技术积累是真金白银，还是空中楼阁？

启明星辰将一季度盈利归功于其“在AI+安全领域的深厚技术积累”，并声称已加速推进“AI+安全”产品矩阵布局。这种说法听起来很时髦，但仔细琢磨，却让人疑窦丛生。所谓的“深厚技术积累”，究竟是真材实料，还是为了迎合市场热点而堆砌的华丽辞藻？要知道，AI领域的竞争极其激烈，稍有不慎，就会被技术浪潮无情地拍在沙滩上。启明星辰如果只是浅尝辄止，缺乏核心算法和数据支撑，那么所谓的“技术积累”很可能只是空中楼阁，不堪一击。更何况，网络安全领域对稳定性和可靠性要求极高，AI技术的引入如果处理不当，反而会成为新的安全漏洞，给企业带来更大的风险。

大模型安全：刚需还是噱头？

启明星辰还在公告中大肆宣传其在大模型安全领域的“突破性进展”，发布了一系列诸如“大模型应用安全三件套”、“大模型访问脱敏罩”等产品。这些产品听起来很高大上，但实际上有多少市场需求？当前，大模型技术本身还在快速发展阶段，其安全问题尚未形成统一的行业标准和解决方案。启明星辰此时推出这些“专有安全产品”，很难不让人怀疑其有蹭热点、炒概念的嫌疑。更何况，这些产品是否真的能够有效应对大模型带来的安全威胁，还需要经过市场的检验。如果只是为了赶时髦而推出一些华而不实的产品，那么最终只会落得个“竹篮打水一场空”的下场。

降本增效的背后：裁员？优化？

启明星辰将利润扭亏为盈的另一个原因归结为“利用AI技术赋能自身网安业务场景，进一步降本增效”。这种说法很含糊，让人不禁要问：所谓的“降本增效”，究竟是通过什么方式实现的？是通过优化业务流程，提高工作效率，还是通过大规模裁员，降低人力成本？如果是前者，那自然值得肯定；但如果是后者，那就未免有些“杀鸡取卵”的意味了。通过裁员来降低成本，虽然短期内可以提升利润，但长期来看，却会损害企业的创新能力和竞争力。毕竟，人才是企业最宝贵的财富，如果为了追求短期利益而牺牲人才，那么最终只会得不偿失。

年报血亏：遮羞布下的真实困境

收入断崖式下跌：市场环境的锅？

启明星辰的一季度盈利预告固然吸引眼球，但更值得关注的是其2024年年报。数据显示，2024年启明星辰主营收入同比下降26.44%，归母净利润更是暴跌130.53%。这种断崖式的下跌，绝非一句“外部市场环境呈延续态势”就能轻易解释的。诚然，网络安全市场竞争激烈，下游客户的需求也存在不确定性。但其他网络安全企业为何没有出现如此严重的下滑？难道只有启明星辰一家受到了“市场环境”的影响？显然，启明星辰的业绩下滑，更多的是自身经营管理方面的问题。

利润暴跌：往日辉煌不再？

除了收入大幅下降外，启明星辰的利润也出现了暴跌。归母净利润-2.26亿元，扣非净利润-1.32亿元，这些数字无情地宣告着启明星辰往日辉煌的不再。要知道，启明星辰曾经是中国网络安全行业的领头羊，拥有着强大的品牌影响力和市场份额。但如今，却落得如此境地，实在令人唏嘘。利润暴跌的背后，反映的是启明星辰在产品创新、市场拓展、成本控制等方面都存在着严重的问题。如果这些问题得不到有效解决，那么启明星辰的未来将会更加黯淡。

迷雾重重：启明星辰的未来在哪里？

To C/To H：病急乱投医？

面对困境，启明星辰似乎也意识到了问题的严重性，开始寻求转型。公告中提到，将“积极扩大ToC/ToH新业务规模”。这种转型方向，让人感到有些困惑。To C（面向消费者）和To H（面向家庭）市场与To B（面向企业）市场有着本质的区别，需要不同的产品策略、营销方式和服务体系。启明星辰在To B市场深耕多年，积累了丰富的经验，但To C/To H市场对于他们来说，完全是一个陌生的领域。在不具备明显优势的情况下，贸然进入To C/To H市场，很可能会面临激烈的竞争和高昂的成本，最终得不偿失。这更像是一种病急乱投医的行为，希望通过多元化来分散风险，但却忽略了自身的实际情况和市场规律。

与中国移动的协同：抱紧大腿就能高枕无忧？

公告中还提到，将“持续加强和中国移动的业务协同”。与中国移动合作，无疑可以为启明星辰带来一定的业务增量和市场机会。但是，过度依赖单一客户，也存在着很大的风险。一旦中国移动的战略发生变化，或者双方的合作关系出现问题，那么启明星辰的业绩将会受到严重影响。更何况，与中国移动的合作，往往伴随着更高的成本和更低的利润空间。如果启明星辰只是简单地“抱紧大腿”，而缺乏自身的创新能力和市场拓展能力，那么最终只会沦为中国移动的附庸，失去自主发展的能力。