全球投资者重返中国对冲基金市场：机遇与挑战并存

摘要： 智通财经APP获悉，法国巴黎银行最新调查显示，全球投资者正重新关注中国对冲基金市场。经历了2023年42%的撤资比例和2024年17%的持续减持后，净7%的受访者计划在2025年增...

智通财经APP获悉，法国巴黎银行最新调查显示，全球投资者正重新关注中国对冲基金市场。经历了2023年42%的撤资比例和2024年17%的持续减持后，净7%的受访者计划在2025年增加对中国多策略基金的配置，这标志着市场情绪的积极转变。

中国经济刺激政策和市场表现推动回流: 调查涵盖229家全球对冲基金投资机构（管理资产总额达1.4万亿美元），于2024年12月至2025年1月进行。中国政府近期推出的经济刺激措施提振了资本市场，MSCI中国指数自2024年8月以来上涨逾20%，这增强了投资者信心。法国巴黎银行亚太区主经纪业务负责人Nick Silver认为，市场情绪过度悲观，市场仓位已充分清理，为新投资创造了吸引力。2024年中国对冲基金市场的良好表现进一步支持了这一观点。Eurekahedge Pte的数据显示，衡量大中华区对冲基金表现的指标在2024年飙升了8.6%，与全球平均水平相近，下半年强劲增长巩固了该指数自2021年以来的首次年度涨幅。

潜在风险与估值差异: 尽管市场回暖，MSCI中国指数仍仅为2021年2月峰值的一半左右，行业整顿、地缘政治紧张局势和疫情影响仍需时间修复。该指数的估值约为预期收益的12倍，远低于标普500指数的约26倍，这表明市场存在潜在风险。特朗普可能重返白宫的可能性也构成不确定因素，可能加剧贸易冲突，并对经济和资本市场产生负面影响。

投资者类型与投资策略: 调查显示，超过半数受访者来自美洲地区，但北美机构仍在回避或减少对专注于中国股票多空策略的对冲基金的配置。然而，投资顾问正引领资金回流，净14%的投资顾问预计将增加对中国多空股票对冲基金的配置，单一家族办公室和母基金也表现出类似的积极趋势。投资顾问的专业建议对养老金、捐赠基金和家族办公室等多种类型的投资者起到了关键作用。

亚太地区投资热度持续: 专注于更广泛亚太地区的对冲基金连续第二年成为最受追捧的投资标的，净26%的投资者计划在2025年增加对该地区基金的配置，超过了对北美对冲基金的配置意愿。日本是第三大热门投资目的地，20%的受访者计划增加对日本对冲基金的配置。

总结与展望: 尽管面临地缘政治和经济的不确定性，中国对冲基金市场正在吸引越来越多的全球投资者。中国政府的经济刺激政策、市场估值的吸引力以及部分对冲基金的良好表现是吸引投资的主要因素。然而，投资者仍需谨慎评估风险，并密切关注地缘政治和经济环境的变化。 Silver的评论也暗示了亚洲基金经理的崛起，这为中国对冲基金市场的未来发展提供了更多可能性。 但值得注意的是，过往数据显示，投资意愿与实际投资行为之间存在差距，这提示投资者需要对市场保持理性判断。