Solana币圈"宫斗"大戏：昔日CP反目成仇，互捅刀子谁能笑到最后？

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摘要： Raydium反击：推出LaunchLab平台Raydium效仿Pump.fun进军Meme币发行Solana生态的竞争愈发激烈。在Pump.fun推出自己的AMM（自动做...

Raydium反击：推出LaunchLab平台

Raydium效仿Pump.fun进军Meme币发行

Solana生态的竞争愈发激烈。在Pump.fun推出自己的AMM（自动做市商）机制，试图摆脱对Raydium的依赖后，Raydium终于采取了反击措施。据Blockworks报道，Raydium正式推出了名为LaunchLab的Meme币发行平台，其功能与Pump.fun类似。

代币RAY价格波动

受此消息影响，Raydium的代币RAY一度上涨约30%，达到2.07美元的高点。但随后价格有所回落，截至发稿时约为1.8美元左右。市场对Raydium的反击能否成功，以及对Solana生态的未来发展持观望态度。

分手互刚：Solana Meme热潮退去后的竞争

LaunchLab：Pump.fun的分叉版本

Raydium推出的LaunchLab平台，本质上可以看作是Pump.fun的一个改进版。虽然两者功能相似，都旨在提供Meme币的发行和交易平台，但LaunchLab在某些方面进行了优化。例如，与Pump.fun仅支持SOL作为报价代币不同，LaunchLab计划支持多种报价代币，这将为用户提供更加灵活的选择。

早有预谋的反击？

Raydium此次推出LaunchLab，表面上是对Pump.fun“单飞”的反击，但实际上可能早已有所准备。Raydium的核心贡献者Infra在接受Blockworks采访时透露，早在数月前就已经开始开发LaunchLab。但由于不想让团队觉得Raydium直接与他们竞争，所以这个项目一直被搁置。直到Pump.fun推出AMM的计划浮出水面，Raydium可能才决定不再隐藏，正式推出LaunchLab。

曾经的“最佳搭档”：Pump.fun与Raydium

Pump.fun的代币发行机制

在这一轮Meme币热潮中，Pump.fun和Raydium可以说是最佳搭档。Pump.fun的代币发行机制分为“内盘”和“外盘”两个阶段。当用户在Pump.fun上发行的代币交易量达到6.9万美元时，就会进入“外盘”交易阶段。

Raydium从中获利颇丰

而外盘交易主要依赖于Raydium提供的流动性。Raydium的深度流动性池和稳定性，能够帮助Pump.fun上的代币更好地进行交易。但Raydium会对每笔交易收取0.25%的费用，Pump.fun需要为此支付大量费用。作为Solana生态头部的AMM平台，Raydium也正是因为Meme币和Pump.fun的爆火，在过去一年里赚得盆满钵满。

Pump.fun“单飞”：打破Raydium的躺赚模式

《2024 Memecoin 年度消费报告》显示，2024年Solana生态Meme币交易至少产生了超过30.93亿美元的手续费。其中，Raydium可能赚取了超过10亿美元，而Pump.fun只赚取了2.4亿美元。但上个月，随着Pump.fun推出自家的AMM，试图摆脱对Raydium的依赖后，Raydium的“躺赚”模式被打破。受此消息影响，Raydium的代币RAY当日下跌了超过20%。Pump.fun自建AMM的目的也显而易见：把原本给Raydium的钱留在自己口袋里。此外，自建AMM后，Pump.fun可以完全掌控流动性池的规则和费用分配，从而可能对用户有更强的控制力。作为Pump.fun的最大受益者，Pump.fun的“单飞”对于Raydium的收入确实影响巨大。

市场现状：Solana Meme热潮退去

交易量和费用的下降

近期，Solana生态的Meme币热潮已经退去，市场注意力暂时转移到了币安的BSC链上。无论是Raydium还是Pump.fun，都从高点大幅下跌。据DeFillama数据显示，Raydium的TVL（总锁定价值）从1月底的27亿美元高点已经下滑约60%至11亿美元，日交易费用也从1月底的1000万美元下跌超过90%至80万美元左右；而代币价格也从高点的7.6美元下跌超过75%至1.8美元左右。Pump.fun的交易费用也从高点的1500万美元下跌超过95%至80万美元。昨日，据Lookonchain监测，24小时内在Pump.fun上仅有一个代币市值超过100万美元。

双方都不希望给对方赚钱

可能也正是因为收入大幅下降，钱不好赚了，Pump.fun和Raydium都不希望继续让对方从中获利。

互做仿盘：谁能成为赢家？

市场疲软，需求下降

但是，互做仿盘后，Pump.fun和Raydium这对难兄难弟能有赢家吗？目前一个现实是，整体行情低落，市场本来在长期的PVP（玩家对战）下有点疲软，Solana生态Meme币的注意力也转移到了BSC链上。需求都不在了，Pump.fun和Raydium似乎很难创造奇迹。

Pump.fun的优势与Raydium的挑战

另一方面，对方的生意真的那么好做吗？Pump.fun自建AMM后也曾被Raydium质疑。Raydium的核心贡献者Infra在X平台发文称，Pump.fun完全抛弃Raydium是一个“战略性误判”。Infra认为Pump.fun低估了Raydium的流动性支持带来的价值，Raydium在Solana已经获取了主导地位，他对用户是否有足够动力迁移到Pump.fun的新AMM上表示质疑。但对于Raydium而言，Pump.fun已经在Solana生态中建立了强大的用户基础和品牌认知，并在“傻瓜式”操作和社交互动等体验上建立了用户粘性。Raydium如何短时间让其代币平台更具吸引力也并非易事。此外，Pump.fun已因大量无法“毕业”的垃圾代币而饱受诟病，Raydium的LaunchLab如果沿用类似低门槛的代币创建机制，同样会面临类似质疑。