杉杉股份2024年巨亏背后：核心业务韧性与投资风险的博弈

摘要： 杉杉股份(600884.SH)发布2024年度业绩预告，预计净利润亏损4.8亿元到3.2亿元，扣非净利润亏损更达7.5亿元到9亿元。乍看之下，这似乎是一份令人失望的成绩单。然而，深...

杉杉股份(600884.SH)发布2024年度业绩预告，预计净利润亏损4.8亿元到3.2亿元，扣非净利润亏损更达7.5亿元到9亿元。乍看之下，这似乎是一份令人失望的成绩单。然而，深入分析财报，我们发现这其中既有行业周期性波动的影响，也有公司战略调整和投资风险的体现。

核心业务：韧性与挑战并存

公告显示，杉杉股份的核心业务——负极材料和偏光片业务依然保持了较强的经营韧性，预计合计实现营业收入180亿元到190亿元，净利润6.5亿元到7.5亿元。这部分业务的盈利能力为公司整体业绩提供了重要的支撑。负极材料业务方面，公司通过优化产品结构、深化战略客户合作以及提升产能效率等措施，实现了销量的大幅增长和盈利水平的显著提升。这体现了公司在应对行业低迷时积极调整战略，提升竞争力的能力。偏光片业务方面，公司巩固了行业龙头地位，并成功实现OLED偏光片的量产出货，这为公司未来的长期发展奠定了坚实的基础。收购SP业务也进一步增强了公司在高端偏光片市场的影响力。

投资风险：权益法核算亏损及减值准备

然而，杉杉股份的巨额亏损主要源于投资风险。公司持有的长期股权投资，如巴斯夫杉杉电池材料有限公司和穗甬控股有限公司等，均出现较大亏损，预计导致权益法核算的投资收益亏损5.7亿元到6.2亿元。此外，公司基于谨慎性原则，对巴斯夫杉杉电池材料有限公司49%股权、商誉以及其他应收款等资产计提了减值准备，预计影响损益4.25亿元到4.6亿元。这部分非经营性亏损对公司整体业绩产生了重大影响。

财务费用及其他费用

除了投资亏损和减值准备外，母公司财务费用等三项费用及其他预计也影响损益约2.9亿元到3.1亿元。这些因素叠加，最终导致公司2024年度出现巨额亏损。

展望与思考

杉杉股份2024年的业绩预告反映出新能源行业周期性波动以及投资风险对企业业绩的影响。虽然核心业务展现出一定的韧性，但公司在投资管理方面仍需加强。未来，杉杉股份需要进一步优化投资组合，加强风险控制，同时持续提升核心业务的竞争力和盈利能力，才能实现可持续发展。 这也为其他在新能源领域投资的企业敲响警钟，提醒他们要谨慎评估投资风险，并制定相应的风险管理策略。